热门栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交游
客户端
开端：期货日报
近期，国内豆粕期货价钱波动显贵增大。8月中下旬，因市集预期中国可能采购好意思国新作大豆，豆粕期货2601合约自3190元/吨的高点大幅下落至3030元/吨，随后在3030~3040元/吨区间震憾开动。司法9月4日收盘，2601合约报3048元/吨。
“现时豆粕市集‘弱推行、强预期’的神色延续。” 正信期货油脂油料分析师陈强告诉期货日报记者，“弱推行”发达为现时国内大豆及豆粕供需宽松，“强预期”发达为好意思豆难以参加国内市集，市集估计四季度供应存在缺口。此外，巴西大豆贴水较高导致我国大豆入口资本上升。
好意思豆方面，市集多空身分交汇。据徽商期货农居品分析师刘冰欣先容，一方面，中好意思尚未完满具体的采购条约，但特朗普条目中国大幅增多大豆入口，完满条约的概率上升；另一方面，好意思豆丰产基本细目，估计单产为53蒲式耳/英亩，产量为42.46亿蒲式耳，天气炒作空间有限，后期市集焦点转向出口情况。
中州期货农居品分析师吴晓杰觉得，豆粕期货2601合约近日反弹的原因有两点。一是巴西大豆贴水回升，11月船期对华报价从278好意思分/蒲式耳回升至292好意思分/蒲式耳，相应推升国内入口资本约40元/吨。我国脉年采购好意思豆新作预期龙套后，豆粕订价再行锚定巴西大豆贴水。二是10—11月买船多为巴西大豆，尚未隐蔽12月至次年1月的采购需求，2026年一季度国内入口大豆存在供应缺口，市集对豆粕远月合约的看涨预期增强，促使中卑劣企业近期逢低点价。
刘冰欣补充称，本年1—7月我国好意思豆入口量同比增长31.2%，7月阿根廷大豆入口量大幅增长，反馈出油厂为审视来岁缺货而提前备货。若四季度中好意思未完满采购条约，巴西大豆贴水难以显贵下降，好意思豆出口仍将承压，除非好意思豆与巴西豆价差减轻极端低水平。若中好意思未完满采购条约，国内豆粕价钱底部支握较强；若完满采购条约，好意思豆价钱及贴水高潮将扼制国内豆粕价钱下行空间。
看向基本面，国内豆粕供应总体实足。据陈强先容，7月我国入口大豆1167万吨，8—10月月均到港量约1000万吨，均高于往年同期，油厂开机率握续处于高位。司法第35周，大豆和豆粕库存均处于阶段性高位并不时集会，但四季度仍有采购缺口。
“现时豆粕现货价钱富厚在3000元/吨支配，基差颐养有用减缓了期货价钱波动。在豆粕握续累库、油厂催促提货的情况下，华南地区现货基差为−100元/吨，10—11月基差亦看护负值。供应压力主要源于5月下旬以来周度压榨量握续看护在220万吨支配的高位。7—8月中卑劣企业因担忧年底供应弥留及升水结构积极囤货，提前透支了9月的需求，导致短期采销表情疲软，基差承压。”吴晓杰说。
估计后市，陈强觉得，市集暖和点仍辘集在好意思豆单产和中好意思大豆采购条约上。好意思豆单产变化平直影响内行大豆季节性供应，现时单产虽发达考究，但仍有减产预期，对好意思豆价钱酿成支握。中好意思若完满大豆采购条约，一方面会举高国内大豆入口资本，另一方面会更正内行大豆买卖流，从而导致国内大豆市集出现季节性供需错配。为布置上述情况，国内油厂提前采购南好意思大豆，支握巴西大豆贴水握续走高，抬升入口资本，同期也使现时国内市集大豆和豆粕供应实足，油厂库存压力握续压制豆粕价钱。若好意思豆无法参加中国市集，四季度的采购缺口利多豆粕期货，远月合约价钱有望高潮。
在刘冰欣看来，连年来受丰产影响，豆粕未出现澄澈的“牛市”行情，但受内行买卖摩擦影响，本年豆粕在农居品板块中发达相对强势。若异邦货源减少，后期豆粕价钱有望延续偏强态势。计谋上，豆粕单边提议逢低布局多单，套利操作仍保举买豆粕空菜粕。油厂菜粕库存偏低，入口颗粒粕库存处于历史高位，菜粕总体供应多余。10月之后水产需求估计大幅下滑，菜粕需求转弱，价钱上行空间有限。
新浪协作大平台期货开户 安全快捷有保险
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱剪辑：赵想远