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着手：驳倒员毕舸
2025年8月12日，中国恒大留意被联交所取消上市地位。
这场始于2024年1月29日的停牌，终以摘牌终结。
从巅峰时代市值超4000亿港元，到退市时仅剩21.52亿，挥发逾99%，无数投资者血本无归。
清盘东说念主竣事2025年7月31日收到3500亿港元债权呈文，却仅变现20亿。
恒大在280多个城市领有1300个诞生技俩、3000个物业技俩及汽车业务，但因股权结构复杂、跨境纠纷频发，钞票责罚举步维艰。
更令东说念主唏嘘的是，许家印前妻丁玉梅被曝在恒大误期后斥资数千万英镑购入伦敦豪宅，而庸碌股民连股票怎样责罚都苍茫无措。
这场老本坍塌，名义是房企失控，实则是轨制失守。
而普华永说念，看成恒大长达十余年的核数师，恰是这场坍塌中无法消亡的“共谋者”。
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普华永说念与恒大的联系，始于2009年恒大上市，终于2025年退市。
十六年间，普华永说念不仅审计恒地面产，还覆盖恒大物业、恒大汽车，服务统统这个词“恒大系”。
2009年至2020年，恒地面产向其支付审计及服务费约2.88亿元，若计入物业与汽车板块，总额高达3.8亿元。
多量答谢，看似信任的绚烂，其实是利益的镣铐。
2023年2月，香港证监会指控普华永说念在2020年和2021年审计恒大物业时未遵照准则。
要津时候点清楚：2020年12月30日，普华永说念收到持续层证明“统统银行入款未被质押或规章使用”，却未跟进核实。
2021年12月，收到中国银行回函后，仍未追问持续层为何未提供回函。
更严重的是，审计推崇中竟未败露恒大物业134亿元与20亿元入款质押的第三方担保问题。
各种遗漏，皆备是系统性失责。
2021年12月30日，普华永说念在推崇中保握“千里默”，将134亿元质押问题透彻笼罩，直至2023年才曝光。
此时，恒大已深陷债务泥潭，3500亿港元债务压顶，而普华永说念的3.8亿元审计费，早已落袋为安。
这笔钱，成了老本骗局的“保护费”。
固然，因果报应，2024年，跟着恒大事发，普华永说念的客户流失潮席卷而来，A股上市公司客户流失率高达75%，审计用度亏损超6.65亿元。
中国石油、中国银行、招商银行均分量级客户纷纷解约。
注册管帐师东说念主数从1714东说念主降至1150东说念主，联合东说念主从291东说念主减至229东说念主。
业务收入从2023年的713.725亿元下滑至2024年的631.899亿元，审计收入与证券业务收入同步萎缩。
市集份额被安永、毕马威、德勤蚕食，基金行业排行从第一跌至第七。
昔日“四大”之首，正资历“至暗手艺”。
但是，腾讯与阿里巴巴仍看护合营，这两大科技巨头或成其临了的“压舱石”。
但监管走访未止，计帐东说念主诉讼在途，市集信任一朝坍塌，重建之路何其粗重。
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普华永说念为何被认定对恒大问题负有牵扯？牵扯不在成果，而在过程。
看成上市公司财务信息的“看门东说念主”，其中枢使命是沉寂、审慎、穿透核查。
可面对恒大物业134亿元入款质押，普华永说念未追问持续层证明函的真实性，未核实银行回函的缺失，也未在推崇中败露担保风险。
上述行为，屈膝了审计准则中最基本的作事怀疑原则。
审计不是“走过场”，“数豆子”，而是对财务真实性的终极守护。
恒大通过离岸公司、多层股权结构藏匿钞票，本就疑窦重重，而普华永说念选拔闭眼。
其“千里默”不是中立，而是共谋。
3.8亿元的审计费，使其态度早已歪斜。
利益系结之下，沉寂性化为乌有。
2023年证监会立案，2024年客户大限度流失，2025年恒大退市，每一步都印证了公众对其牵扯的认定。
普华永说念不是恒大风暴的制造者，却是风暴的放大器。
它本可提前预警，却选拔了笼罩。
它本该守护投资者，却站到了作秀者的归并边。
它的牵扯，是专科失守，说念德消一火，轨制信任的坍塌。
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同为人人审计规模的“四大行”，德勤的前车之鉴，与普华永说念如出一辙。
2024年，德勤因华融财务作秀案被罚。
华融看成四大资管公司之一，通过时弊转让债权、低估风险权重等妙技荫庇报表，2015至2017年年报存在首要错报。
德勤看成审计方，未穿透核查42亿元债权转让至空壳公司的交游配景，未质疑老本弥散率从12.6%升迁至13.3%的假想合感性。
2020年，财政部对其开出2.12亿元罚单，暂停北京分所业务3个月，署名管帐师被打消文凭。
德勤的失守，在于未保握作事怀疑，要津凭据流于形态。
与普华永说念疏导，两者均面对复杂交游结构，均未穿透核查，均对尽头数据有眼无瞳。
两者均恒久服务归并客户，变成利益共同体，沉寂性受损。
两者均在问题爆发后才被处罚，监管滞后，代价千里重。
德勤被罚，未能震慑普华永说念；普华永说念翻车，又重演德勤旧路。
审计行业的“形态化”倾向，风险日益扩散。
当“按经由就业”取代“实践判断”，“拿东说念主手短”压倒“作事操守”，审计便失去了灵魂。
好意思国安苦衷件后，安达信倒闭，行业透彻整顿。
而在中国，德勤被罚后仍在执业，普华永说念被诉后客户尚存。
处罚的“胆寒性”与“滞后性”，让违纪成本远低于收益，悲催日中则昃。
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更令东说念主警悟的是，普华永说念的审计“瑕疵”远不啻恒大一例。
从2023到2024年，A股强制退市公司中，由普华永说念担任审计机构的名单担惊受怕。
2023年，*ST泛海因面值退市，*ST金钰因首要罪犯退市，*ST欧浦因财务类退市，审计方均为普华永说念。
2024年，这别称单进一步拉长：*ST新海、*ST博天、*ST三盛、*ST越博、*ST中期、*ST左江、*ST太安、*ST碳元、*ST园城、*ST同达，沿途因首要罪犯或财务类问题被强制退市，而它们的审计机构，清一色写着“普华永说念”。
一家审计机构，服务过多家最终被强制退市的上市公司，其审计质料与沉寂性不得不打上高大问号。
这些公司或虚增收入，或避讳欠债，或财务作秀，而普华永说念未能在年报中揭示风险，反而一次次出具圭臬无保钟情见，为问题企业“背书”。
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令东说念主一哈的呢是，“四大”仍在中国市集占据皆备份额。竣事2025年4月，四大所服务的上市公司数目占已败露年报总额的91.3%，审计用度占比超95%。
即便普华永说念碰到信任危境，其在高端市集的地位仍未压根动摇。
根源在于品牌积淀与市集惯性。
2015年，“四大”在H股客户中占比89.4%，审计收入占比98.1%；2018年，虽仅审计6%的沪深公司，却拿下35%的审计酬劳。
这说明市集恒久认同其专科形象与国际圭臬。
即便出现丑闻，大型企业仍倾向于选拔“四大”，因其经由门径、跨境讲解足、推崇国际认同度高。
腾讯、阿里巴巴陆续合营，恰是黏性的体现。
此外，国内原土事务所虽数目广大，但在复杂架构、跨境审计、国际准则对接上仍存差距。
企业上市、发债、外洋融资，仍依赖“四大”的背书。
信任一朝受损，收复极难；但惯性一朝变成，颠覆更难。
在新次序未立之前，旧巨头即便伤疤累累，还是多数企业的“安全选拔”。
但是，跟着A股监管趋严，退市轨制常态化，信息败露条件日益严格，审计机构面对的挑战前所未有。
曩昔靠经由、靠品牌、靠客户黏性看护的“安全区”，正在被监管利剑和市集觉悟所领悟。
若“四大”不确切追想沉寂、专科、审慎的本源，若监管不确切“长出牙齿”，那么下一次坍塌，概况不再仅仅某一家房企，而是统统这个词老本市集的信用根基。
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山雨欲来，看门东说念主岂能甜睡。
3.8亿元的审计费，买不来长久的祥瑞；631亿的年收入，挡不住信任的流失。
恒大倒了，普华永说念还能走多远？德勤被罚，行业警钟是否确切敲响？
当“形态化”成为常态，“利益系结”成为潜章程，审计便不再是守护者，而是帮凶。
中国老本市集需要的，不是齐全的报表，是真实的数字；不是丽都的推崇，而是敢说实话的审计师。
不然，下一个“恒大”，已在路上。
而当那一天到来，谁来为坍塌买单？
全文完
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牵扯裁剪：郭栩彤