国元期货：豆粕供强需弱 期价罅隙看待

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　　著述起原：国元期货权衡

战术不雅点

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　　2025 年 6 月下旬以来，豆粕期货商场呈现轰动下行趋势，7月初USDA两论说影响中性偏空，豆粕2509合约全体围绕2930隔邻轰动整理，本周USDA将发布7月供需均衡论说，当今商场对该论说预期相对中性，国内豆粕供强需弱模式未改，仍缺少进一步上行空间。

　　月末USDA两论说影响有限

　　好意思豆新作培植情况宽绰，天气炒作窗口尚未通达

　　国内面对巨量到港压力，库存飞速增多

　　小结&预测

　　近期好意思豆产区天气情况发达尚可，尚无天气炒作窗口开释音信。两论说利多预期破损，商场开动转头新作实践培植情况。国内来看，5月以来，国内入口大豆通关速率全体加速，跟着入口大豆卸货速率加速并运抵工场，部分油厂大豆短缺得志赢得改善，并呈现稳步增长态势，油厂大豆周度压榨量也出现显耀提高。需求方面，下流采购心态全体善良，豆粕库存出现攀升。商场大齐关于5月-7月原料宽松地方实现共鸣，筹谋插足6月后企业豆粕库存或步入快速增长阶段，且库存有望在较长一段时辰内执续积贮，因尔后市豆粕现货价钱走势或承压。操作上，豆粕2509合约参考区间2800-3200元/吨。

写稿日历：2025年7月8日

作家：刘金鹭 

农居品分析师

期货从业经验号：F03086822

投资接洽经验号：Z0019372

相关电话：010-84555100

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　　（转自：国元期货权衡）

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包袱剪辑：朱赫楠